分级基金新规即将施行 投资者需了解的相关规定
来源:未知 发布时间:2017-04-27 16:09

《上海证券交易所分级基金业务管理指引》将于2017年5月1日起施行。对投资者来说,应关注《指引》施行对其参与分级基金相关业务权限可能带来的变化,合理安排相关交易,避免由此而产生的风险。为帮助投资者全面认识分级基金,充分了解《指引》施行后对分级基金投资可能产生的影响,本期投教专栏将对分级基金的运作机制、交易、申购赎回、分拆合并等新规内容进行一一解读。

  一、对投资者来说,怎么理解分级基金?

  分级基金是指通过基金合同约定的风险收益分配方式,将基金份额分为预期风险收益不同的子份额,其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎的基金。根据基金合同的约定,分级基金的基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。

  在参与分级基金交易前,投资者还需了解以下几方面的内容:

  一是分级基金的份额结构。分级基金包括基础(也称“母基金”,下同)份额、A份额和B份额,其中A份额和B份额的基金份额配比始终保持约定的比率不变。

  二是分级基金的收益约定。投资者买入分级基金的A份额,可以获得按照基金合同约定的年收益率,基金收益首先分配给A份额,剩余的收益归B份额。

  此外,投资者还需了解分级基金中三类基金份额的净值关系:

  基础份额净值= A份额参考净值× A份额所占比例+ B份额参考净值× B份额所占比例。

  二、分级基金的运作机制是怎样的?

  分级基金通过在基金合同中约定收益的方式,将基础份额分拆为A、B两种风险收益特征不同的基金。

  就分级基金的份额配对转换业务来说,包括分拆和合并两个方面,即指“基础份额”按约定比例分拆成A、B两类份额,以及A、B两类份额按照约定比例进行配对合并成场内“基础份额”的行为。因此,如下图所示,分级基金的“基础份额”和A、B三类份额可通过份额配对转换业务来实现相互之间的份额转换。

  三、关于分级基金的交易时间是怎么规定的?

  投资者参与分级基金交易,需关注以下几个时间:

  一是投资者可进行申购、赎回、转托管、分拆、合并申报的时间:交易日上午9:15-9:25、9 :30-11:30和13 :00-15 :00 。

  二是投资者可参与二级市场交易的时间,包括集合竞价时间,即上午9:15-9:25;连续竞价时间,即上午9:30-11:30,13:00-15:00;大宗交易时间15:00-15:30 。

  四、投资者参与分级基金二级市场交易还需关注哪些内容?

  以上海证券交易所(以下简称“上交所”)为例,分级基金的母基金份额及子份额在上交所上市后,投资者可在上交所交易时间内买卖基金份额,以交易系统撮合价成交。

  具体来说,1、关于申报数量,投资者买入基金的申报数量应当为100份或其整数倍;2、在申报价格上,最小变动单位为0.001元人民币;3、与股票类似,上交所对基金交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%;4、投资者当天买入的分级基金份额第二天才能卖出。

  五、关于分级基金份额的申购赎回是怎么规定的?

  投资者要注意到,上市交易的分级基金的子份额不能单独申购赎回,只有合并成基础份额后才能申购赎回。另一方面,投资者可以在交易时间内,使用证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司进行基础基金份额的申购、赎回申报。投资者在办理场内申购、赎回时应注意以下具体规定: